退出渠道通畅,投资机构专业化,私募股权投资基金迅猛发展

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私募股权投资基金作为金融业的重要组成部分,通过投资于创新和增长潜力最大的中小企业,可以直接服务于实体经济,丰富资本市场的直接投融资体系,从而能够有效服务于实体产业的转型和创新增长。 市场上有人说,随着市场规模的不断扩大和市场参与者的日益增多,竞争激烈,优胜劣汰显而易见,投资机构正在向投资阶段细分和行业细分的专业化发展。

据中国资产管理协会统计,截至2017年9月底,注册私募股权和风险投资机构12,000家,管理基金26,000只,总规模6.48万亿。 中国已经成为世界第二大股票投资市场

2015年和2016年,国内私募股权投资基金市场分别有1813个和1001个退出渠道,创下连续两年的历史新高。 其中,新三板的上市比例分别高达51.2%和61.5%,但由于新三板流动性差,实际退出并不理想。 随着时间的推移,投资者对新三板也趋于理性。2017年上半年,国内风险资本市场新增三板退出数量同比下降72.3%。 然而,与此同时,自2016年底以来,首次公开募股审查速度大幅加快,风险投资机构退出首次公开募股的数量大幅增加。2017年上半年,国内风险投资机构共撤回228笔首次公开募股,是去年同期的两倍多。 畅通的退出渠道形成了风险投资基金从筹资、投资、退出到投资的闭环,促进了资本的良性循环。

以盈富基金(TraHK)为例,该公司管理多个基金,如国家电子信息产业发展基金风险投资项目、国家产业研发基金风险投资项目、国家新兴产业风险投资计划和国家新兴产业风险投资指导基金。其中,“电子发展基金”(Electronic Development Fund)是盈富基金管理的第一个风险投资基金,共有31个项目,总投资3.56亿元人民币海外,均为电子信息技术领域的中长期企业。 目前,该基金已在国内外股票市场上市9个项目,并已完全退出16个项目,增值9倍以上,盈利20多亿元。

联想之星(Lenovo Star),由联想控股和中国科学院共同赞助,将为创业CEO推出专门的培训课程,并设立联想天使投资基金,为科技项目提供持续的投资服务,为被投资企业在市场、融资、人力、商务等方面提供投资后增值服务。 互联网的主要布局是深入改造传统产业、人工智能和智能机器技术以及医疗卫生。

联想之星内部人士表示,与进行大小投资的私募机构不同,早期投资机构通常会进行更多投资。 联想之星每年投资几十个项目。投资规模逐年增加,投资后的管理和服务难度也逐年增加。 因此,只有采用高效、系统的管理方法,才能有序地控制投资后工作。 一方面,联想之星在首席执行官特别培训课程的帮助下,为企业家提供深入的投资后增值服务。另一方面,联想之星还开发了一些高效的投资后服务产品,积极帮助企业理清战略,提高融资能力,从而帮助企业实现快速增长。

与上述企业管理的私募股权投资基金不同,深圳风险投资创建了政府引导型基金模式,率先探索了一套中国政府引导型基金的管理理念、管理流程和管理方法。 一是积极设立母公司基金 充分发挥政府主导型准母公司基金多年运作经验,通过母公司投资子基金,利用更多资金支持创新创业企业

二是设立并购基金 随着上市公司、经济开发区各地建立并购产业基金,为满足创新型初创企业到一定发展阶段的并购需求,本公司和上市公司志美控股、金艺文化等都设立了体育、文化等并购基金。

三是充分发挥风险投资判断趋势的优势,创建创新型公共基金,通过一级和二级市场联动不断支持创新型创业企业。

第四,积极筹集和设立工业房地产基金。 通过“基金+基地”模式,将创造一个全新的工业生态系统。 2012年和2013年,深圳风险投资先后设立了国内首家“产权换股权”模式的新技术房地产基金昆山红黏土,以及国内首家“资产出售+股权投资”模式的技术房地产基金南京红黏土

事实上,股权投资是一种投资方法和投资手段。其功能主要是通过企业融资和产权交易,提高企业管理水平,优化资产配置。 因此,通过将资本投入实体经济,股权投资可以发挥最大的作用。

对此,中国股票投资基金协会会长邵炳仁提出了四点建议:

第一,支持实体经济发展作为私募股权投资行业发展的首要目标;

第二,资本必须有助于创新,股票投资基金是责无旁贷的;

第三,由于属性不同,私募股权投资行业的监管应不同于证券和基金,应坚持“行业自律,适当监管为辅”的原则,积极发挥行业协会在自律中的作用。

第四,政府应为股权投资行业创造良好的发展环境,并为社会资本释放更多的投资空。

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